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],(圖/shutterstock) 全球經濟降溫,報酬更加溫和, 投資人該如何主動控制風險,增加潛在報酬機會? 安聯投信指出,

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市場對聯準會(Fed)持續放「鴿」似乎過度樂觀, 當美國進入升息下半場,投資短債的收益已非常接近長債, 卻可以大幅減少天期這個不確定因子, 建議投資人可在資產配置中納入「美國短年期高收益債」此一收益來源, 強化投資組合的防護力。   安聯投信分析,Fed明顯轉向鴿派論調, 但投資人宜理解:Fed的貨幣政策僅是「暫停」而非「停止」升息, 接下來,Fed將考量殖利率曲線位置、型態以及國際情勢進行政策微調。 儘管我們認為Fed雖較為偏鴿, 但也觀察到長短年期公債利差持續縮減來到20點左右(10年期及2年期公債殖利率利差); 根據歷史經驗顯示,長短年期利差縮減往往暗示著未來三年恐慌(VIX)指數將上揚。   安聯美國短年期高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)謝佳伶分析, 此刻欲掌握收益的投資人,宛若坐在翹翹板的一端,面對沉重的三大難題: 現在可以進場了嗎?怎麼把波動控制在最小? 怎麼獲得可期的收益?而美國短年期高收益債正如同「收益新支點」, 毋須選擇進場時間、保護性高、又有不俗的風險報酬, 幫助投資人自在擁抱收益。   謝佳伶進一步指出, 操盤時,瞄準兩大目標: 第一,以「保護」優先,避開利率及信用風險; 一般基金投資債券為了高息收,挑選的公司較多是景氣循環企業(例如能源企業), 但這類公司波動起伏比較大,事後還要花成本避險; 反觀安聯「收益新支點」跳脫傳統思維,不仰賴事後的避險去抵禦波動, 而是一開始就聚焦表現穩健、預測性高的「低景氣循環產業」。   而所謂的「低景氣循環產業」,意味著淡旺季都有獲利機會, 同時兼具豐沛的現金流,足以因應市場變化, 謝佳伶透露,持有這樣的企業債,領息的同時, 也減少收益的起伏,像是保全、汽車租賃、 電競遊戲、電信服務這一類的產業, 堪稱全天候型的穩健企業,也是短年期高收益債鎖定的標的。   該基金的第二目標是瞄準「收益區間」, 致力追求優異的風險報酬,也就是高CP值的投資機會, 謝佳伶解釋,買進債券時,將聚焦較高評級公司, 降低違約風險,根據每間公司,設定對應的收益區間, 拿到合理而且不錯收益的同時,也降低波動,換言之, 該基金不過度追高收益,也不會刻意壓低債券的天期。   安聯投信產品首席蔡明潔認為,當金融牛市、經濟成長步入高原期, 唾手可得的果實愈來愈少,追求收益難度則與日俱增,相較20年前, 綜合債到期殖利率而今只剩三分之一,但存續期卻拉長, 意味著利率風險增加,在此同時,風險性資產價格波動仍大, 這也成了左右總報酬的最大不確定性。   不少投資人好奇, 「美國短年期高收益債券策略」 跟一般的高收債券又有什麼差異? 蔡明潔指出,以存續期來說,「短高收」聚焦在1到3年, 比一般高收益債更短,當前「短高收」收益率約5%到6%, 能夠掌握一般高收益債券約8到9成, 但因配置較少的景氣循環產業,成立以來年化波動度只有2.43%, 單位風險報酬更勝一籌,堪稱「高CP值」的收益優選。 安聯美國短年期高收益債券基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)將於2019年4月21日開賣,

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由臺北富邦銀行擔任基金保管機構,該基金發行新臺幣、 美元、人民幣級別,新臺幣額度上限為100億元, 外幣(美元、人民幣)上限也是100億元, 並於特定銷售機構開賣N級別基金。 立即了解更多→   開始您的投資之旅!     主動式基金專家  安聯投信 安聯證券投資信託股份有限公司 104臺北市中山區復興北路378號5-9樓  客服專線:0800-088-588 / 02-8770-9828 安聯投信獨立經營管理| 本基金經金管會核準或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。基金投資無受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障,投資人須自負盈虧。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。匯率變動可能影響基金之淨資產價值、申購價格或收益。基金因短期市場、利率或流動性等因素,波動度可能提高,投資人應選擇適合自身風險承受度之基金。PIMCO系列基金持有衍生性商品之總部位,依愛爾蘭金融服務管理局的計算方法,可達基金淨資產價值之100%,可能造成基金淨值高度波動及衍生其他風險。本基金B類型受益權單位將每月進行收益分配評估,決定應分配之收益金額,且分配金額若未達新臺幣300元,除銀行特定金錢信託外,將轉入再投資。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率,

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配息時應注意基金淨值之變動;基金淨值可能因市場因素而上下波動。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。現階段法令規定投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十;基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。新興市場證券之波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度通常低於已開發國家,可能影響本基金所投資地區之有價證券價格波動,而使資產價值受不同程度影響。本基金可投資於轉換公司債,由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性,因此除利率風險、流動性風險及信用風險外,還可能因標的股票價格波動而造成該轉換公司債之價格波動,此外,

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非投資等級或未經信用評等之轉換公司債所承受之信用風險相對較高。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損,且進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本公司於公司網站揭露各配息型基金近12個月內由本金支付配息之相關資料供查詢,投資人於申購時應謹慎考量。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。依基金投資標的風險屬性和投資地區市場狀況,由低至高編制為「RR1,RR2,RR3,RR4,RR5」五個風險收益等級。本風險收益等級僅供投資人參考,不得作為投資唯一依據。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。現階段法令規定投資大陸地區之有價證券以掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過該境外基金淨資產價值之百分之二十;基金投資地區包含中國大陸及香港,可能因產業循環或非經濟因素導致價格劇烈波動,以及市場機制不如已開發市場健全,產生流動性不足風險,而使資產價值受不同程度之影響,投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。     文章源自於CMONEY,台北鐵報六合彩
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